方正证券非银行金融高级分析师林喜鹏则表示，近期有多家企业债转股正在落地，继中钢集团债务重组方案正式获得批准后，近期武钢集团的相关方案也已获确认，新一轮债转股盛宴已经开启。

　　建行与云锡集团的合作项目之所以被业界广泛关注，也是因为日前国家刚刚发布了关于债转股的指导意见。2016年10月10日，国务院下发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称“意见”)及附件《关于市场化银行债股转股权的指导意见》，明确要以市场化、法治化方式降低企业杠杆率。

　　上述意见发布后随即引起业内普遍热议，债转股可能带来的一系列风险是市场关心的又一重点内容。建行相关负责人此前也提出，市场化债转股操作不当，会导致风险从企业传递给投资者、金融机构和政府，从而可能引发系统性风险。

　　“本轮债转股可能增加银行的风险，但造成的压力不大。首先，本轮债转股强调市场化，银行会优选标的，从已经转股的案例中都体现了债权债务双方之间的妥协，体现了风险和成本共担。其次，当前中国银行体系总体平稳，相比1998年危机，中国银行业实力大大增强，解决这次债务问题的方法更多元化。而且发改委此前也明确指出政府已有安排来限制此类风险。”中信建投证券研究员黄文涛表示。

　　林喜鹏表示，相较1999年的政策性债转股，更大的经济下行压力使得不良资产的处置难度加大。同时，2008年金融危机以来，国家一直实施超宽松的货币政策，过往不同形式的量化宽松政策使得本轮债转股国家货币政策运用幅度有限，不良资产处置实施更加困难。

　　多位专家及企业家向记者表示，应该采取措施来降低债转股所隐含的风险。

　　林喜鹏表示，本轮市场化债转股实施的关键是甄别“僵尸企业”。从政策层面来看，符合债转股的企业只是针对符合正面清单的企业，即企业经营遇到困难产生高负债，同时该类型企业需具备发展前景好、产业方向好、信用状况好的条件。而对于那些扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”;有恶意逃废债务行为的企业;债权债务关系复杂且不明晰的企业;有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业则成为负面清单企业，这些企业将禁止债转股。然而对于哪些企业才能称得上“僵尸企业”目前还没有一个统一明确的标准。因此在债转股的企业资格认定方面，还需要各地政府部门给予相关配套文件协助甄别。

　　“此轮债转股主要还是涉及到过剩行业的国企。”上述国企内部人士表示，债转股的最终目的是帮助企业恢复盈利能力，这与国企改革的目的也不谋而合，因此，两项改革如何能够相互配合、共同发力，是有效减少风险、达到事半功倍的办法。

　　国内一家商业银行高管表示，市场化是此次债转股相比此前一轮债转股的最大区别，因此，政府除了规划指导，应尽量“少伸手”，避免过度干涉相关项目，而应充分发挥市场经济的作用，让银行与企业自行对接相关项目。

　　“建设银行通过设立基金，仅出资少量自有资金作为原始资本，同时大量吸收社会资本参与。该方法有利于降低银行自身的风险、扩大债转股规模、增加社会资金投资渠道。预计设立基金、吸引社会资金或成为新趋势。此外，多元化退出机制也将成为趋势，资产注入上市公司、大股东承诺回购等方式均有可能被采用。同时，为降低风险，融资方往往需要对经营业绩进行承诺。此举有利于提高银行债转股和社会资金的参与热情。”联华证券相关专家指出。终于扭亏为盈，对大部分钢企来说是一件扬眉吐气的事，但后市诸多不确定因素仍让钢企如履薄冰。

　　目前，全世界生产钢管的共计有110多个国家的1850多个公司下的5100多个生产厂，其中生产石油管的有44个国家的170多个公司下的260多个厂。2000年，无缝钢管全国表观消费量为418.0万吨，其中国内供应量的382.1万吨，占国内总需求的91.4%。进口为35.9万吨，占国内总需求的8.59%。同年石油管消费量大约为91万吨。进口约25.2万吨。进口管占国内总消费量的大约70%，其中进口管占国内总消费量的27.69%，石油管进口量约占无缝钢管总进口量的大约70%。从日本进口的石油管占总进口量一半以上。中国的石油套管生产基地——天津钢管公司2000年的钢管产品出来为52.20万吨，其中石油套管产量为36.41万吨。套管占全国石油产量的一半以上。在产量和销售量上都占中国套管市场的第一位。

　　从国际和国内两个市场来看，无缝钢管（包括石油专用管）的现有生产能力均已大于需求。所以，今后的重点应放在充分发挥现有机组的能力，开发出高强度等级、高抗击毁、高抗腐蚀的石油管、高压锅炉管和气瓶管等产品。也是国家针对当前我国钢铁市场进行优化产品结构的内容。这也是增加在国内外产品竞争力、扩大市场份额的关键所在。就是说，提高国内钢管企业的市场竞争力是加和WTO以后国内企业长期的任务和成功发展的关键。